近日，我院教師曹杰博士撰寫的論文“How does social media shape stock liquidity? The role of investor online communication networks”（社交媒體網(wǎng)絡(luò)與股票流動(dòng)性）在國際知名學(xué)術(shù)期刊《International Review of Financial Analysis》（國際金融分析評論）（2025, Volume 103）刊發(fā)，該文數(shù)字對象標(biāo)識碼（DOI）：10.1016/j.irfa.2025.104236。我院教師楊鑫副教授為該文章通訊作者。
該論文利用中國最大的投資者在線交流論壇——東方財(cái)富網(wǎng)股吧論壇的用戶發(fā)帖文本數(shù)據(jù)建立了以股票為節(jié)點(diǎn)的投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)，并對該網(wǎng)絡(luò)的中心性與股票流動(dòng)性之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)中心性能夠顯著提升股票流動(dòng)性。在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，這一結(jié)論仍然成立。渠道分析表明，投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)中心性可以通過提高公司信息透明度和吸引投資者注意力來提升股票流動(dòng)性。異質(zhì)性分析表明，當(dāng)使用信息質(zhì)量更高以及情緒更樂觀的文本來構(gòu)建投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)時(shí)，網(wǎng)絡(luò)中心性對股票流動(dòng)性的提升更加明顯。此外，該論文還探索了投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與股票間流動(dòng)性溢出效應(yīng)之間的關(guān)系。結(jié)果表明，投資者在線交流網(wǎng)絡(luò)中的社團(tuán)結(jié)構(gòu)能夠顯著推動(dòng)股票間的流動(dòng)性溢出。該論文不僅豐富了資本市場中股票網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的研究，也為理解社交媒體如何影響股票流動(dòng)性提供了新的視角。
期刊《International Review of Financial Analysis》由Elsevier出版，主要面向金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題，是財(cái)政與金融領(lǐng)域的高質(zhì)量學(xué)術(shù)期刊，被SSCI（中科院）二區(qū)收錄，入選為澳大利亞ABDC評級A類、英國商學(xué)院協(xié)會ABS（AJG）三星期刊，2023-2024年期刊影響因子為7.5，五年影響因子7.8。
（文/圖/曹杰 一審/譚婕 二審/王治 三審/彭新宇）
